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    套息交易除了要承担即期汇率的风险之外，其实还要承担一定的通货膨胀率的风险。

    总结起来就是：风险和利益其实也差不多。

    来回拆借需要花费人工、资金杠杆等成本，钱是纯赚，但成本也有，而且还要依靠机构强大的平台渠道支撑力，王诺推论的东西很平常啊。

    “日元国债利率也会是负数。”王诺开口说道：“借出美元、借入日元、购买日元国债，就有可能锁定收益。”

    “那么承担的是日元贬值的风险。”孟寒简单的说道：“负利率假如出来，贬值预期会很大。”

    “这就是我想说的，假如我有足够的美元，日元就贬值不下去！”王诺打了个响指，神情中带着一丝兴奋：“借出美元、借入日元、购买日元国债，完全是在支撑日元汇率……”

    “日元利率低，贬值预期大，日元资产被抛售的预期就高，这一条操作链条恰好可以抹平两种预期。”王诺解释道。

    “谁会愿意进行这种操作？这可不是杠杆操作……”孟寒先是下意识否决，然后就愣住了。

    谁会做这种操作？谁会狠狠给日本一巴掌？答案其实很明显，社会我中国央行很可能插一手，国际市场各大机构也不介意坑一把日元。

    只要……日元国债负的利率数字不要大于套息交易的稳定获利。

    这么一来，一直借入日元，保证日元不贬值，同时一直赚钱，赚美元、日元都好，把美元资产换成日元资产也罢，只要能有一条铁链操纵住日元汇率，有什么好犹豫的？干就一个字啊。

    但是，这么做的话……日本要跳脚吧，日本肯定要翻脸的吧。

    再说了，日元汇率的最大影响者，还是日本当局，你持有日元资产，就相当于扼住日本喉咙的同时也给了对方鱼死网破的机会。

    假如日本硬要让日元贬值呢？孟寒想到这一点，又不由得打了个冷颤，只要实力够强，日本连让日元贬值的机会都没有。

    怎么贬？你敢贬，我就敢抬。
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