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    日元的主动贬值是否已经天怒人怨，其实也是一个值得分析的因子。

    乔纳斯认为不是，甚至他还认为日元贬值预期会引起其他货币竞争性贬值，这是他看空澳元的其中一个因子。

    绿角团队也倾向于认为事情没这么巧合，他们其实也觉得在竞争性贬值的时候，前期拥有巨大涨幅的澳元可以有巨大的空间，所以行情将至，澳元贬得最快。

    王诺的观点，则是倾向于认为竞争性贬值暂时不会到来，日元要先被收拾一顿，他甚至有一个想法：假如买了日元国债之后直接不对冲成美元收益呢？

    那么从程序上来看，美元换日元、日元买国债、当局拿钱刺激经济、日元资产所有者用资产换当局用以“刺激经济”的日元、资产所有者拿换来的日元换美元，特么的一条链就形成了。

    到了最后，日本当局难道准备买下全日本？然后……国债被外国机构持有的比例节节攀升，那不还是个死字吗？

    退一步来看，一边疯狂利用息差、基差来用美元换日元，一边就钉死了不动，日元汇率会推高，持有的日元资产也变相升值，这也是一种方式。

    无论哪一种方式，只要情况允许，在日元负利率调动了流动性和拉开了套利空间之后，可能性就遍布整个体系，王诺从澳元振幅不高于1%以及趋势性贬值的结论上，再知晓了日元三天贬值5%、进行负利率等信号，最后倾向于认为：日元会升值。

    最起码是回升一部分，甚至……可能负利率之后反而相对升值了，日本到时候会表示很难受。

    “我要做多，帮我选择一个合适的切入点，我要入场做多。”和绿角碰面之后，王诺当着所有人的面说出了这一点，直接就定下了基调。


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